| Poradniki |
System notowań jednolitych
W przypadku warszawskiego parkietu notowania prowadzone są w dwóch systemach: ciągłym oraz jednolitym. Podczas tego poradnika zwrócimy uwagę na ten drugi system notowań !!!
W przypadku notowań jednolitych występują trzy fazy:
1) Faza przed otwarciem- podczas tego okresu przyjmowane są wszystkie zlecenia kupna i sprzedaży (od PKC po zlecenia ze zwykłym limitem) , na podstawie których określony zostaje Teoretyczny Kurs Otwarcia (TKO). Tak jak w przypadku systemu notowań ciągłego nie dochodzi do zawarcia jakiejkolwiek transakcji.
2) Wyznaczenie kursu jednolitego- Fixing- ustalenie za pomocą złożonego algorytmu kursu jednolitego na podstawie zleceń wystawionych w pierwszej fazie
3) Dogrywka- w tej części składane są dodatkowe zlecenia, ale tylko z limitem ceny, która została określona podczas drugiej fazy notowań.
Oczywiście tak jak w systemie notowań ciągłych transakcje są zawierane w zgodzie z priorytetami: ceny oraz czasu.
A) Zlecenia realizowane są w zgodzie z priorytetem ceny
- najpierw zlecenia kupna o wyższym limicie później o niższym,
- najpierw zlecenia sprzedaży o niższym kursie, a następnie o kursie wyższym.
B) Zlecenia realizowane są zgodnie z regułą czasu:
- najpierw zlecenia, które zostały złożone wcześniej (w przypadku takiego samego rodzaju zlecenia, bądź takiej samej ceny)
Niezrealizowane zostaną te zlecenia:
A) Kupna- których cena (limit ceny) jest niższa niż wyznaczony kurs
B) Sprzedaży- których cena (limit ceny) jest wyższa niż wyznaczony kurs
W sytuacji w której wyznaczony kurs nie zmieści się w widełkach, podany zostaje do wiadomości kurs na podstawie którego nie są zawierane jakiekolwiek transakcje. Jest to kurs odniesienia dla następnej sesji.
W przypadku systemu notowań jednolitych na warszawskim parkiecie dochodzi dwukrotnie do powtórzenia opisanego wcześniej procesu- tzn. mamy do czynienia z dwoma fixingami. Poniżej harmonogram sesji w przypadku notowań jednolitych.
8.00-11.00 Przyjmowanie ofert na otwarcie- faza przed otwarciem
11.00-11.15 Interwencja*
11.15 Fixing- określenie kursu jednolitego
11.15-11.45 Dogrywka
11.45-14.45 Przyjmowanie zleceń na otwarcie
14.45-15.00 Interwencja*
15.00 Fixing- określenie kursu jednolitego
15.00-15.30 Dogrywka
15.30-16.35 Przyjmowanie zleceń na otwarcie następnej sesji
*nikt nie może składać nowych zleceń, animator rynku (najczęściej jest nim biuro maklerskie) modyfikuje swoje wcześniejsze zlecenia aby poprawić płynność papieru. W przypadku gdy papier nie ma animatora, każdy uczestnik rynku może poprawiać wcześniejsze zlecenia
Dawid Augustyn, ogest
Informacje zawarte w poradniku pochodzą z serwisu www.gpw.pl
|
|
|
|
|
|
